Meest gestelde vragen
- Zo’n hoog rendement van 12,3%, dat is toch niet haalbaar in deze tijd? Het rendement van een scheepvaart-cv wordt enerzijds bepaald door het rendement gedurende de exploitatie en anderzijds door de winst bij verkoop van het schip. De Universal Brisbane is tegen een gunstige prijs aangekocht. We hameren hier zo op omdat dit van wezenlijk belang is voor het rendement. Door de gunstige aankoopprijs, hoeven we niet zoveel van de bank te lenen en zijn de financieringslasten (rente en aflossing) laag. Hierdoor is dit schip prima te exploiteren. De tarieven voor dit type bulkschip zitten momenteel op een gezond niveau. Als de tarieven rond dit niveau blijven, kan het schip alle lasten betalen en daarnaast reserves opbouwen. Daarnaast is de kans op een goede verkoopwinst zeker aanwezig. De verkoopopbrengst van $ 28.875.000 is nu berekend op basis van een normale afschrijving van 3,5% per jaar. Als het schip dit opbrengt (en de exploitatie is ook volgens prognose), dan komt het rendement uit op 12,3%. Maar we hebben gezien dat in het verleden de verkoopprijzen ook hoger liggen. Als we in een dergelijke periode het schip kunnen verkopen, dan zal uw rendement hoger uitkomen. Vergeet tot slot niet het feit dat uw rendement nauwelijks wordt belast.
- Blijven de tarieven dan op een goed niveau? Wij hebben natuurlijk geen glazen bol waarmee we in toekomst kunnen kijken, maar op basis van informatie van onder andere het IMF (Internationaal Monetair Fonds), adviesbureaus en onderzoeksbureaus op gebied van scheepvaart zijn de tekenen gunstig. De tarieven zijn afhankelijk van vraag en aanbod van vrachtvervoer over zee. Aan de vraagzijde zien we dat het IMF economische groei voorziet in landen waar dit schip met name zal worden ingezet: het Verre Oosten, Zuid-Amerika en Afrika. Economische groei betekent ook vraag naar grondstoffen, die door bulkers als de Universal Brisbane worden vervoerd. De vraag naar grondstoffen (en landbouwproducten zoals graan, maïs en soja) is doorgaans iets minder conjunctuurgevoelig dan vraag naar consumentenproducten (containervervoer). We zagen dan ook dat de vrachttarieven in het bulkvervoer weer snel zijn hersteld na de daling in de tweede helft van 2008. Aan de aanbod zijde zien we dat zo’n 30% van de vloot 20 jaar en ouder is. Deze schepen zullen in de komende jaren worden gesloopt. Maar we zien ook dat er veel wordt besteld: 40% van de huidige vloot (huidig orderboek). Maar van deze 40% zal volgens rapporten van adviesbureaus (bijv. RS Platou SA, Oslo) een deel worden geannuleerd. Daarnaast is een goed deel van deze schepen bedoeld voor de Chinese kustvaart. Deze schepen zullen niet concurreren met een schip als Universal Brisbane dat wereldwijd ingezet wordt. Al met al ziet het er naar uit dat er minder concurrerende schepen op de markt komen dan op basis van het orderboek wordt verwacht, terwijl de vraag naar vervoer waarschijnlijk zal stijgen. Dit heeft een positief effect op de tarieven voor schepen als de Universal Brisbane.
- Straks moet ik misschien bijstorten, daar heb ik geen zin in. Dit project is erop geënt om deze situatie te voorkomen. Met de huidige tarieven (tussen $ 20.000 en $ 25.000) kan het schip prima worden geëxploiteerd. Er zal zelfs geld overblijven. In plaats van deze meteen uit te keren, vinden wij het verstandiger om reserves op te bouwen. Pas bij voldoende reserves zal er dividend worden uitgekeerd. De reserves worden aangesproken wanneer de tarieven beneden $ 16.000 per dag liggen, zodat we alle kosten plus de rente en de aflossingen kunnen blijven betalen. Niet aangesproken reserves worden uiteraard bij verkoop van het schip uitgekeerd aan de participanten. Echt moeilijk wordt het als de tarieven een langere periode beneden $ 10.000 per dag komen. Maar in de afgelopen vijf jaar zijn deze tarieven alleen voor een periode van een half jaar, tussen oktober 2008 en april 2009, voorgekomen.
- Waarom een CV (commanditaire vennootschap) en geen fiscaal project? In 2009 en 2010 hebben rederijen de mogelijkheid om scheepvaartprojecten te initiëren, gebaseerd op een tijdelijke stimuleringsmaatregel van de overheid: de willekeurige afschrijving. Deze regeling is inmiddels met een jaar verlengd naar 2011. Door het schip versneld in twee jaar af te schrijven ontstaan er grote fiscale aftrekposten. Dit is met name aantrekkelijk voor particulieren die ruim in het 52%-tarief zitten (bruto jaarinkomen vanaf circa € 75.000) en weinig andere aftrekposten hebben. Voor het gemak noemen wij projecten die deze structuur hebben fiscale projecten. We hebben dit project doorgerekend uitgaande van zowel een CV-structuur als van de willekeurige afschrijving. Een CV-structuur leidt in dit geval tot een hoger rendement (12,3%). Als we van dit project een fiscaal project gemaakt zouden hebben, dan zou het gemiddelde rendement lager uitkomen, namelijk op 7,6% per jaar. Dit is inclusief de belastingvoordelen die u ontvangt. Hoewel u bij een fiscaal project dus veel geld via de belasting terugkrijgt in de eerste twee jaren, betaalt u later, gedurende de exploitatie en bij verkoop van het schip veel meer belasting, waardoor uw vermogen minder groeit. Deze hoge belasting zorgt ook voor een hoger breakevenpunt voor het schip, met andere woorden, het schip zou dan meer moeten verdienen om alle kosten (inclusief belasting) te kunnen dekken. Aangezien wij gaan voor een hoog rendement voor onze participanten, hebben wij gekozen voor een CV-structuur.
- Waarom een project in dollars? In de scheepvaart is de US dollar de gebruikelijke valuta. Schepen worden vaak in dollars aangekocht en verkocht. De vrachttarieven zijn doorgaans in dollar. De meeste kosten zoals van smeerolie en bemanning zijn in dollars. Om die redenen gaan wij ook in dollars rapporteren. Scheepvaart-projecten in euro’s zijn vaak projecten met inkomsten en een groot deel van de kosten in dollars, maar waarvan de bedragen naar euro’s zijn omgerekend. In deze projecten speelt hetzelfde valutarisico, alleen wordt het niet specifiek behandeld. U kunt bij Universal Brisbane CV overigens gewoon in euro’s storten. Bij uitkeringen zult u de keuze krijgen of u deze in dollars wilt ontvangen en dus zelf bepaalt wanneer u deze in euro’s omwisselt, of dat u de uitkeringen in euro’s wilt ontvangen. In dat laatste geval zullen wij uw dollars in euro’s omwisselen tegen de dan geldende koers.
- Waarom een lening bij een Chinese bank? Omdat we nu kansen zien en de Europese banken geen leningen kunnen verstrekken tegen dezelfde voorwaarden als een Chinese bank. Net zoals onze schepen wereldwijd gebouwd worden en varen, is het verstandig om ook op het gebied van financieringen wereldwijd te kijken en niet alleen te kijken naar de Nederlandse en Duitse banken.
- Wat betekent de sterker wordende yuan (Chinese munt) voor dit project? Het schip is aangekocht voor 35 miljoen dollar, wat een gunstige prijs is. De Chinese economie groeit en de yuan is de afgelopen aantal maanden sterker geworden ten opzichte van de dollar. Dit betekent dat de gunstige bouwprijs die we voor dit schip hebben gekregen voorlopig niet meer wordt bereikt. Chinese werven zullen meer dollars moeten vragen om op hetzelfde bedrag in yuan uit te komen. Latere bouwcontracten zullen waarschijnlijk een hogere bouwprijs hebben. Reden te meer om nu voor dit project te kiezen.
- Hoe betrouwbaar zijn de voorgestelde prognoses? De prognoses zijn gebaseerd op de huidige markt en actueel beschikbare informatie. Met deze uitgangspunten als basis zijn de prognoses, die bovendien door Deloitte Accountants zijn getoetst, zeer reëel te noemen. In de prospectus staat de verklaring van de accountant vermeld.
- Zijn de prognosepercentages gegarandeerd? Hoewel de prognoses zijn gemaakt op basis van een jarenlange ervaring en reële inschattingen van de kansen, zijn de rendementen niet gegarandeerd. Afhankelijk van de marktomstandigheden zijn in de geprognosticeerde jaarrendementen daarom afwijkingen naar boven of naar beneden mogelijk. Scheepvaart is immers een cyclische bedrijfstak. Wij benadrukken altijd dat investeren in schepen geen garantieproduct is, maar ondernemen in een dynamische omgeving.
- De exploitatie van het schip is berekend over 360 dagen per jaar. Is er dan nooit sprake van wachten of stilliggen? Het schip wordt voor een groot deel van het jaar geëxploiteerd op basis van een timecharter. Het schip krijgt hierdoor een vast bedrag per dag, ongeacht of het schip in de havens is om te lossen of te laden en ook ongeacht er vracht is of niet. Indien het schip niet is verhuurd dan is er nagenoeg altijd vracht in een van de nabije havens. Het vrachttarief is meer een variabele, tenzij sprake is van langer lopende contracten. Stil liggen door technische problemen doet zich beperkt voor. Kleinere reparaties worden tijdens het varen of tijdens laden/lossen verricht. Voor hele grote en langdurige reparaties is een verzekering afgesloten tegen stilliggen (loss of hire) met een bepaalde franchise (eigen risico).
- Waarop is de verwachte dagopbrengst dag gebaseerd? De dagopbrengst is gebaseerd op een gemiddelde van time charterprijzen die voor een vergelijkbaar schip wordt betaald.
- Zijn de begrote exploitatieopbrengsten en kosten een vast gegeven? Nee, bij scheepvaart en iedere andere onderneming zijn deze grootheden aan omstandigheden onderhevig. De in de prospectus gehanteerde bedragen zijn een realistische inschatting.
- Er zijn geen brandstofkosten en havengelden opgenomen? Dat klopt, omdat er in principe in timecharter zal worden gevaren. De charteraar draagt de kosten voor brandstof en havengeld.
- Het rendement wordt deels bepaald door fiscale faciliteiten (het tonnageregime), blijft dat zo? De fiscale wetgeving kan veranderen. Dan zullen ook andere regels gaan gelden, die het rendement kunnen beïnvloeden. De prospectus is gebaseerd op de wetgeving zoals die op dit moment bekend is. De staatssecretaris van Financiën heeft laten weten dat het tonnageregime voorlopig blijft bestaan en ook met dezelfde winstgrondslag. Steeds meer Europese landen om ons heen zijn overgegaan op een belastingheffing op basis van het tonnageregime.
- Is de rente op de financiering variabel of vast? Voor sommige van onze projecten hebben we een variabele rente gekozen omdat dit de goedkoopste en meest flexibele vorm is. Op ieder moment kan gekozen worden voor een vaste rente voor het geheel of een deel van de financiering en voor het geheel of een deel van de looptijd. De keuze voor een variabele of vaste rente wordt gemaakt op basis van de actuele situatie op de kapitaalmarkt.
- In welk marktsegment bent u actief? In de containervaart is sprake van schaalvergroting. Tussen ’s werelds grootste havens (zoals Rotterdam en Singapore) varen steeds grotere schepen (tot wel 12.000 TEU). Deze megaschepen doen steeds minder havens aan, terwijl er steeds meer lading wordt meegenomen. Het spreekt voor zich dat lang niet alle containers zo’n wereldhaven als eindbestemming hebben. Hierdoor worden steeds meer containers aan- en afgevoerd vanuit enkele wereldhavens naar de hen omringende havens. Dit transport heet ‘feederen’. Onze schepen (met een containercapaciteit tussen 800 en 1700 TEU) zijn niet alleen ideale containerfeeders, maar vinden ook succesvol emplooi in andere lijndiensten.
- Hoe volgt u de marktontwikkelingen? Wij beschikken over een eigen bevrachtingskantoor: Euroteam Chartering in Groningen. Dit kantoor volgt dagelijks de marktontwikkelingen wereldwijd. Op basis van kennis, marktverwachtingen en vele internationale contacten, brengt ons bevrachtingskantoor de schepen onder bij gerenommeerde charteraars.
- Wat is een timecharter? Bij een timecharter wordt het schip verhuurd aan een charteraar voor een bepaalde periode. De periode varieert meestal van drie tot twaalf maanden. Als het schip goed bevalt wordt een contract vaak verlengd. Het kan voorkomen dat een schip jarenlang voor dezelfde charteraar vaart. Gedurende de timecharter is het schip verzekerd van een vast inkomen per dag. Bij een timecharter worden de brandstofkosten en de havengelden door de charteraar betaald.
- Wie zijn de opdrachtgevers? Onze schepen varen veelal in timecharter voor ondernemingen die actief zijn in de containerlijnvaart.
- Wat wordt het vaargebied van de schepen? In principe zijn onze schepen wereldwijd inzetbaar. Het vaargebied is mede afhankelijk van de marktomstandigheden.
- Waarom zijn er extra officieren aan boord geplaatst? Op sommige routes zijn de vaarafstanden kort en de worden veel haventerminals in korte tijd aangedaan (soms wel drie per dag). Omdat op dergelijke routes de bemanning steeds uit haar normale werkrooster wordt gehaald, ontstaan veel overuren. Voor enkele dagen zou dat geen probleem zijn, maar op deze routes is dit continu het geval. Omdat dit werktempo niet is vol te houden (opvarenden zijn maanden aan boord) zijn op sommige schepen twee extra officieren geplaatst: een 3e stuurman en een 3e machinist. Hierdoor kunnen de wettelijke rusttijden in acht worden genomen. Dit is ook in het belang van de participanten, omdat in geval van calamiteiten de autoriteiten altijd vragen naar de werkroosters. Als de bemanning oververmoeid blijkt te zijn, kan dit claims tot gevolg hebben of het niet vergoeden door de verzekering van gemaakte schade.
- Wat zijn mijn taken als commanditaire vennoot? Er is tenminste een maal per jaar een vergadering. In deze vennoten vergadering komt in ieder geval altijd aan de orde het vaststellen van de jaarrekening, het verlenen van decharge van de bestuurders en er wordt een besluit genomen over de bestemming van het behaalde resultaat. U ontvangt voor deze vergadering ieder jaar een uitnodiging. Indien men niet wil of kan komen, dan kan men een machtiging afgeven aan de beherende vennoot of een ander. Voor alle beslissingen van de vergadering van vennoten is een meerderheid van de aanwezige stemmen vereist. Dit geldt ook voor de beslissing voor verkoop van het schip c.q. de schepen en een aantal andere belangrijke zaken. Deze zijn statutair vastgelegd in de CV-akte.
- Heb ik als commanditair vennoot inspraak in de dagelijkse gang van zaken? Nee, de beherend vennoot is belast met het dagelijks bestuur van de vennootschap. Voor sommige belangrijke zaken heeft de beherend vennoot wel toestemming nodig van de overige commanditair vennoten. Bijvoorbeeld als besloten moet worden over de verkoop van het schip.
- Heb ik als commanditaire vennoot inspraak? In de CV-akte is een en ander bepaald. Kort gezegd heeft de commanditaire vennoot geen inspraak in de dagelijkse gang van zaken. Voor bijzondere rechtshandelingen zal de commanditaire vennoot toestemming moeten verlenen, zie artikel 7 van de CV-akte.
- Hebben de vennoten invloed op de keuze wanneer, aan wie en voor hoeveel het schip verkocht wordt? Bij onze projecten met een twee termijnenstructuur is de verkoop van het schip na de eerste vijf jaar reeds vastgelegd. Participanten in de tweede vijf jaar hebben inspraak bij de verkoop van het schip. Bij onze projecten met één exploitatieperiode hebben de participanten inspraak bij verkoop van het schip.
- Wie zijn de beherende vennoten? Voor elke CV wordt er een Beheermaatschappij opgericht, die als beherend vennoot handelt. Tijdens de inwervingsperiode is ook Universal Marine Investments B.V. beherend vennoot.
- Wordt er op de beherende vennoten toegezien? Ja, door de commanditaire vennoten, deze vennoten dienen jaarlijks decharge te verlenen aan de beherend vennoot voor het besturen van de CV. De jaarrekening wordt gecontroleerd door een erkend accountantskantoor.
- Wat als een participant komt te overlijden? De participatie gaat dan automatisch over op de erfgenaam (of erfgenamen). Hiervoor is geen toestemming nodig van de beherend vennoot of de overige vennoten. Wel dienen successierechten te worden afgedragen. De erfgenaam kan ook besluiten de participatie te verkopen. In dat geval gelden weer de normale regels.
Voor een overdracht: bij een besloten CV is schriftelijke toestemming vereist van alle overige vennoten en bij een open CV is slechts toestemming nodig van de beherend vennoot.
- Ben ik aansprakelijk voor verliezen? Nee, u loopt alleen risico over uw geïnvesteerde bedrag.
- Als ik met 300.000 euro participeer, heb ik dan bij stemmingen meer inbreng dan iemand die met 10.000 euro participeert? Ja, het gewicht van de stem is evenredig aan het ingebrachte kapitaal.
- Moet ik mij inschrijven bij de Kamer van Koophandel? Nee, u wordt aangemerkt als medegerechtigde tot het ondernemingskapitaal en niet als ondernemer.
- Is een inschrijving op twee namen mogelijk? Een participatie kan slechts op één naam staan. Met de belastingdienst is een afspraak gemaakt dat per participatie slechts één natuurlijke persoon of één rechtspersoon (bijvoorbeeld een B.V.) mogelijk is. Per participant dienen wij ook één sofinummer of één fiscaal nummer door te geven. Bij een participatie van € 10.000 of hoger kunt u eventueel ervoor kiezen om de participatie op te splitsen, zodat de ene helft op één naam staat en de andere helft op een andere naam. Bent u in gemeenschap van goederen getrouwd of u heeft een samenlevingscontract, dan is dit niet nodig omdat de helft van de participatie sowieso aan uw partner toebehoort.
- In welke mate is het rendement onbelast? Omdat wordt gekozen voor het tonnageregime wordt het rendement op forfaitaire wijze vastgesteld aan de hand van de nettotonnage van de schepen. De nettotonnage is de maat van de nuttige capaciteit van een schip. Over dit rendement wordt belasting betaald, en niet over het werkelijke rendement. De belasting komt bij een participatie van € 10.000 neer op circa € 8,- per jaar bij een belastingtarief van 52% (bij een lager belastingtarief is de heffing dus nog lager).
- Is mijn belastbaar inkomen relevant? Omdat slechts een klein percentage belasting wordt betaald, is de belastingtarief nauwelijks van belang. Zie ook vorige vraag.
- Hoe moet ik mijn belasting aangifte doen? Ieder jaar krijgt u van Universal Marine een overzicht, waarop staat aangegeven wat u waar moet invullen op uw aangiftebiljet. Deze invulinstructie wordt voordat het naar u wordt toegezonden afgestemd met de belastingdienst.
Als u deelneemt in de besloten CV moet u elektronisch aangifte doen (via de website van de belastingdienst). Heeft u geen computer tot uw beschikking, dan kunt u bij de belastingdienst ontheffing aanvragen voor het doen van een elektronische aangifte. U doet dan aangifte op papier middels een W-biljet. U wordt aangemerkt als medegerechtigde tot het ondernemingskapitaal.
Als u deelneemt in de open CV, dan kunt u aangifte doen met een papieren P-biljet of elektronisch.
- Mijn Belastingdienst heeft nog aanvullende vragen over deze investering. Wat moet ik doen? U kunt uw Belastingdienst doorverwijzen naar de Belastingdienst Rijnmond, kantoor Rotterdam. Daarmee hebben wij afspraken gemaakt omtrent de fiscale behandeling van deze CV. En deze zijn landelijk bindend voor alle Belastingkantoren.
- Ik heb ook een eigen IB-onderneming (bv een bakkerij). Heeft de aankoop van een deelname in een zeescheepvaart-CV gevolgen voor mijn eigen onderneming? Nee, de IB-onderneming en de CV-participatie zullen als afzonderlijke ondernemingen worden beschouwd, tenzij de onderneming wordt gedreven met zeescheepvaart aanverwante activiteiten. Dan verzoeken wij u contact op te nemen met uw eigen adviseur. In principe worden de verschillende ondernemingen in de fiscaliteit afzonderlijk behandeld.
- Kan ik het geld lenen? Voor de besloten CV is dit geen voordelige optie. Onder het tonnageregime wordt de jaarlijkse winst op forfaitaire wijze vastgesteld. Eventuele rentelasten vallen daar ook onder. De rentelasten zijn derhalve fiscaal niet aftrekbaar. Voor de open CV kan het aantrekkelijk zijn om met geleend geld te participeren, omdat de grondslag in box 3 dan met het geleende bedrag wordt verminderd. Maar het is wel risicovoller en wij raden participanten dat af.
- Kan ik het geld lenen van mijn eigen BV? Ja, dat is mogelijk. Voor u in privé werkt dit fiscaal hetzelfde uit als omschreven in de vorige vraag. De door de BV ontvangen rente wordt in de normale winstberekening meegenomen.
- Kom ik in aanmerking voor zelfstandigenaftrek? Nee, als commanditair vennoot in de besloten CV wordt u aangemerkt als medegerechtigde tot het ondernemingsvermogen. Deze groep van belastingplichtige komt niet in aanmerking voor zelfstandigenaftrek. De commanditaire vennoot in de open CV komt overigens ook niet in aanmerking zelfstandigenaftrek.
- Kom ik in aanmerking voor investeringsaftrek? Nee, investeringsaftrek is uitgesloten bij belastingheffing op basis van het tonnageregime. Daarnaast is investeringsaftrek voor samenwerkingsverbanden, zoals de CV, per 1 januari 2001 aanzienlijk beperkt. De investering moet niet worden beoordeeld per participant, maar op het niveau van de CV. Bij investeren in een schip overstijgt men het bedrag waaronder men nog in aanmerking komt voor investeringsaftrek aanzienlijk.
- Kom ik in aanmerking voor willekeurige afschrijving voor zeeschepen (11,8% per jaar)? Nee, het tonnageregime sluit deze bepaling uit. De winst wordt op forfaitaire wijze bepaald. Werkelijke behaalde resultaten en fiscale afschrijvingen zijn niet van belang. Als u kiest voor het normale winstregime, kunt u wel gebruik maken van deze afschrijving, maar aan het einde van de looptijd heeft u veel winst waarover u wel belasting over moet betalen. Het voordeel aan het begin van de periode compenseert niet belasting die u aan het einde van de looptijd moet betalen.
- Ik heb al drie participaties, kan ik deelnemen in een vierde scheepvaart-CV? Heeft u geen enkele participatie in een besloten scheepvaart-CV van vóór 2001, dan mag u meer dan drie besloten deelnames hebben. De belastingdienst zal dit aanmerken als één onderneming, maar aangezien u gebruik maakt van het tonnageregime heeft dit fiscaal geen nadelige consequenties.
- Waarom financiert u een schip met een CV? Het benodigde scheepskapitaal wordt ruwweg voor 2/3 gedekt door een hypothecaire banklening en voor 1/3 met commanditair vermogen. Slechts een deel van de financiering betreft CV-kapitaal. Scheepshypotheekbanken financieren nooit tot 100%, waardoor de groei van een rederij in het verleden werd beperkt. Daarom heeft de Nederlandse overheid fiscale maatregelen getroffen om participanten via een CV deel te laten nemen in de zeescheepvaart. Wij beschouwen de scheeps-CV als een waardevol instrument om onze vloot te laten groeien en investeerders zicht te bieden op een goed rendement. Overigens nemen wij altijd deel in het CV-kapitaal en participeren dus zelf ook.
- Waarom investeert de rederij niet zelf meer geld? Zeescheepvaart vergt meer en meer series van moderne schepen om daarmee als rederij betrouwbare continuïteit aan de bieden aan de verladers. Door het kapitaalintensieve karakter kan menig rederij dit niet zelf realiseren terwijl wel de marketing en overige management aspecten "goed op de rails staan".
- Hoe worden de vennoten bij de onderneming betrokken? De vennoten ontvangen vier keer per jaar een financieel overzicht van hun schip. Daarnaast kan de vennoot in de jaarvergadering zijn stem laten horen.
- Worden de vennoten uitgenodigd om het schip te bezichtigen? De mogelijkheid om het schip te bezichtigen bestaat als het schip een Nederlandse haven aandoet.
